虧損并不會成為障礙。
 
在2024年出現高達53億元的虧損下，愛旭股份的定增已經獲得證監會的注冊許可。
 
這背后又釋放了何種信號？
 
簡單來看，該公司的定增之所以被成功放行，可能源于兩個因素：“反內卷”以及資本市場相對寬松的大環境。
 
眾所周知，在主要環節遭受虧損之際，“反內卷”成了光伏行業的熱詞。但是如何成功的“反內卷”，可能終究還是要依靠產品創新、技術創新。
 
在這種情況下，愛旭股份主打的BC電池可能恰巧提供了一條路徑，不管最終是否有效。
 
除此之外，該公司則沾了大環境的光。


 
最新的信息是，在昨日的中共中央政治局會議上，對資本市場的提法則包括，要增加“包容度”，這可能某種程度上，對類似愛旭股份這種雖然遭受大額虧損，但是在產品和技術上，又正在從事創新的企業提供了緩沖的余地。
 
當然了，從最新的業績預告來看，該公司的虧損額有所減少。
 
根據公告，該公司預計2025年上半年歸母凈利潤虧損額為1.7—2.8億元。去年同期則虧損17億元。
 
不過，在扣非后，其虧損額將大增至4.1—5.2億元。
 
根據募資文件，該公司此次將定增募資35億元。其中的30億元將用于義烏六期15GW高效晶硅太陽能電池項目，項目的計劃建設期為18個月。
 
數據還顯示，上述項目的總投資將高達85億元，即便此次定增成功后，仍然面臨50億元的資金缺口。
 
對于此次定增，該公司表示，通過前次募投“珠海年產6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設項目”的建設和實施，完成了在N型高效太陽能電池領域的首期布局，實現了ABC電池的首次大規模量產。而本次募投項目“義烏六期15GW高效晶硅太陽能電池項目”將為公司在N型ABC電池領域的擴產，是公司先進產能持續提升的重要組成部分，也是公司提高市場占有率、鞏固行業領先優勢的重要舉措。
 
與此同時，通過本次募投項目的實施，其在N型ABC電池的供應能力將進一步增強，同時有利于實現應用場景的多元化，充分發揮公司在產能及技術方面的優勢，形成規模效應，使公司的內在價值得到更大提升，有利于鞏固公司在高效太陽能電池領域的領先地位。
 
該公司還表示，在如今行業大面積虧損、存量產能“包袱沉重”的背景下，光伏企業要想破局，就必須通過技術創新重新樹立準入壁壘、以技術升級實現差異化競爭，才能穿越行業周期，獲取新的發展機遇。ABC組件因高轉換效率和技術先進性受到市場的廣泛好評，同時因高技術壁壘產生的稀缺性使其獲得更高的銷售溢價和盈利預期，使得各主流光伏企業陸續選擇布局BC產能。
 
除了大的行業背景下，該公司此次定增募資的另一個直接原因在于彌補與組件之間的產能缺口。
 
不過，對于愛旭股份而言，此次對其定增最為不利的是，該公司在2024年出現了超過50億元的虧損，并且，在2025年第一季度，仍然未能扭虧。
 
當然了，稍微有利的是，在毛利率上，愛旭股份2025年第一季度的毛利率為0.53%，已經開始轉正，較2024年第四季度的-12.93%，確實有所好轉。
 
對于虧損，該公司則表示，2025年以來，公司整體經營業績持續減虧，并于3月恢復盈利。可以預見，未來隨著BC生態建設進度的加快，BC產品的出貨量及市占率將繼續穩步提升，行業供需關系的正向改善及電池技術的不斷迭代將推動ABC組件售價穩步恢復及生產成本持續下降，ABC組件的毛利率將得到進一步提升，預計后續公司的經營業績有望隨著ABC組件盈利能力的提升進一步改善。
 
此次發行數量上，將不超過本次發行前公司總股本的30%，即不超過5.48億股，發行后總股本也將增至23.74億股。